Egzamin na doradcę inwestycyjnego: etapy, terminy, próg zaliczenia
Egzamin na doradcę inwestycyjnego organizuje Komisja Nadzoru Finansowego i składa się z trzech etapów: testu (110 pytań, 300 minut, próg 135 z 220 punktów), egzaminu pisemnego z zadań problemowych i egzaminu z etyki oraz rekomendacji. Zdanie wszystkich trzech jest warunkiem wpisu na listę doradców inwestycyjnych. Poniżej terminy, opłata, format i zakres każdego etapu oraz to, co dzieje się po zdaniu — każdy fakt ze źródłem.
Trzy etapy, trzy różne umiejętności
Etap I — test
110 pytań jednokrotnego wyboru w 300 minut. Sprawdza szerokość: prawo rynku kapitałowego, matematyka finansowa, wycena, instrumenty pochodne, rachunkowość, etyka.
Etap II — zadania problemowe
Egzamin pisemny, 5 godzin: finanse przedsiębiorstw, rachunkowość i analiza sprawozdań, wycena instrumentów i zarządzanie portfelem. Trzeba zaliczyć wszystkie zadania i pokazać tok rozumowania.
Etap III — etyka i rekomendacje
Egzamin pisemny, 2 godziny: zadanie z etyki zawodowej i zapobiegania przestępstwom na rynku kapitałowym oraz zadanie z rekomendacji inwestycyjnych. Trzeba zaliczyć oba.
Foka przygotowuje wyłącznie do Etapu I. Nie udajemy, że test jest przygotowaniem do części opisowej ani ustnej.
Punktacja Etapu I
Dlaczego strategia odpowiadania ma znaczenie
- poprawna odpowiedź: +2 pkt,
- błędna odpowiedź: −1 pkt,
- brak odpowiedzi: 0 pkt,
- maksimum: 220 pkt, próg zaliczenia: 135 pkt.
Ujemny punkt za błąd zmienia strategię: przy pytaniu, którego zupełnie nie znasz, zgadywanie ma ujemną wartość oczekiwaną. Opłaca się dopiero wtedy, gdy potrafisz odrzucić przynajmniej jedną odpowiedź.
Odpowiedzi można zmieniać do końca czasu.
Czego wymaga zakres
Zakres Etapu I obejmuje prawo rynku kapitałowego i obowiązki informacyjne, matematykę finansową, analizę i wycenę instrumentów dłużnych oraz udziałowych, instrumenty pochodne, zarządzanie portfelem i ryzykiem, rachunkowość i sprawozdawczość, etykę zawodową oraz ład korporacyjny.
W Foce ten zakres pokrywa 1152 pytania w 12 działach, a przy pytaniach prawnych zapisany jest akt, artykuł i data stanu prawnego.
Obowiązujący zakres i format ogłasza KNF. Sprawdź aktualny komunikat przed sesją; materiały do nauki nie zastępują tego źródła.
FokaExam jest niezależnym narzędziem do nauki. Nie jest powiązana z KNF ani z Ministerstwem Aktywów Państwowych i nie prowadzi egzaminów. Zakres i aktualność materiałów są weryfikowane względem oficjalnych źródeł.
Terminy egzaminu
- Etap I: 29 marca 2026 r., Etap II: 14 czerwca 2026 r., Etap III: 20 września 2026 r. — terminy 2026 (odbyte) z komunikatów nr 318 i 325 Komisji Egzaminacyjnej dla Doradców Inwestycyjnych; terminy na 2026 r. ogłoszono 12 grudnia 2025 r., terminów na 2027 r. KNF nie ogłosiła do dnia sprawdzenia (źródło: komunikat nr 318 KEDI z 12.12.2025 r. (PDF, knf.gov.pl), stan na 29 października 2026)
Terminy ogłasza Komisja Nadzoru Finansowego na stronie: KNF — Doradcy inwestycyjni: informacje dotyczące egzaminów. Foka przepisuje daty wyłącznie stamtąd i nie przewiduje terminów, których organ jeszcze nie podał — stan na 29 października 2026.
Opłata egzaminacyjna
Ile kosztuje egzamin
500 zł za każdy z trzech etapów — § 2 pkt 2 rozporządzenia Ministra Finansów z 18 maja 2016 r. (t.j. Dz.U. 2023 poz. 196). Do Etapu I wniosek rejestrowy z dowodem wpłaty składa się co najmniej 14 dni przed egzaminem; opłatę za Etap II i III wnosi się co najmniej 5 dni przed danym etapem.
Źródło: rozporządzenie MF z 18.05.2016 r., t.j. Dz.U. 2023 poz. 196 (ISAP); stan na 29 października 2026. Kwotę potwierdź w aktualnym komunikacie organu przed wpłatą.
Kto może przystąpić i co daje zdanie
Kto może przystąpić
Do egzaminu rozporządzenie nie stawia wymogu wykształcenia ani wieku: potrzebny jest wniosek rejestrowy i opłata. Etapy zdaje się po kolei; po zaliczeniu Etapu I przysługuje prawo do czterech podejść do Etapu II w czterech najbliższych terminach, i tak samo po zaliczeniu Etapu II — do Etapu III.
Źródło: rozporządzenie MF z 18.05.2016 r., załącznik nr 1 cz. II (PDF, eli.gov.pl); stan na 29 października 2026.
Co daje zdany egzamin
Zdanie wszystkich trzech etapów jest warunkiem wpisu na listę doradców inwestycyjnych. Wpis następuje w drodze decyzji administracyjnej KNF, na wniosek złożony w terminie 3 miesięcy od dnia złożenia egzaminu (opłata skarbowa 10 zł, zaświadczenie z Krajowego Rejestru Karnego). Dowodem uprawnień jest decyzja o wpisie z numerem na liście.
Źródło: KNF — informacje dotyczące wpisu na listę doradców inwestycyjnych; stan na 29 października 2026.
Warto wiedzieć
Etap II — zadania problemowe
Pisemna praca z zadań problemowych, 5 godzin: finanse przedsiębiorstw, rachunkowość finansowa i analiza sprawozdań, analiza i wycena instrumentów dłużnych, udziałowych, pochodnych i alternatywnych oraz zarządzanie portfelem. Każde zadanie oceniane jest w skali do 100 punktów bez punktów ujemnych; zadanie jest zaliczone od 51 punktów, a etap — gdy zaliczone są wszystkie zadania.
Źródło: komunikat nr 321 KEDI z 12.12.2025 r. — Etap II (PDF, knf.gov.pl); stan na 29 października 2026.
Etap III — etyka i rekomendacje
Dwa zadania w 2 godziny: zasady etyki zawodowej i zapobiegania przestępstwom na rynku kapitałowym oraz rekomendacje inwestycyjne dla określonych grup inwestorów. Każde zadanie do 100 punktów, bez punktów ujemnych, zaliczone od 51 punktów; egzamin jest zdany z chwilą pozytywnego wyniku Etapu III.
Źródło: komunikat nr 322 KEDI z 12.12.2025 r. — Etap III (PDF, knf.gov.pl); stan na 29 października 2026.
Zgłoszenie i podejścia
Do Etapu I składa się wniosek rejestrowy z dowodem wpłaty co najmniej 14 dni przed egzaminem; do Etapów II i III opłatę wnosi się co najmniej 5 dni przed danym etapem. Po zaliczeniu Etapu I przysługują cztery podejścia do Etapu II w czterech najbliższych terminach, a po zaliczeniu Etapu II — tak samo do Etapu III.
Źródło: KNF — Doradcy inwestycyjni: informacje dotyczące egzaminów; stan na 29 października 2026.
Najczęstsze pytania
Kiedy odbywa się egzamin na doradcę inwestycyjnego?
W 2026 r. Etap I odbył się 29 marca, Etap II 14 czerwca, a Etap III 20 września (komunikaty nr 318 i 325 KEDI). Terminy na 2026 r. komisja ogłosiła 12 grudnia 2025 r.; terminów na 2027 r. nie ogłosiła do 29 października 2026 r. Sprawdź stronę KNF „Informacje dotyczące egzaminów” — tam pojawi się komunikat.
Ile kosztuje egzamin na doradcę inwestycyjnego?
500 zł za każdy z trzech etapów — § 2 pkt 2 rozporządzenia Ministra Finansów z 18 maja 2016 r. (t.j. Dz.U. 2023 poz. 196). Do Etapu I wniosek rejestrowy z dowodem wpłaty składa się co najmniej 14 dni przed egzaminem; opłatę za Etap II i III wnosi się co najmniej 5 dni przed danym etapem.
Ile etapów ma egzamin na doradcę inwestycyjnego?
Trzy. Etap I to test jednokrotnego wyboru (5 godzin), Etap II to egzamin pisemny z zadań problemowych (5 godzin), a Etap III — egzamin pisemny z etyki zawodowej i rekomendacji inwestycyjnych (2 godziny). Foka przygotowuje do Etapu I; dwa pozostałe wymagają innej formy pracy niż test.
Ile pytań ma Etap I?
110 pytań w 300 minut, czyli 5 godzin. Punktacja +2 / −1 / 0, próg zaliczenia 135 z 220 punktów.
Kto organizuje egzamin?
Komisja Nadzoru Finansowego. Terminy, zakres tematyczny i wyniki ogłasza KNF; FokaExam jest niezależnym narzędziem do nauki i nie ma z organizacją egzaminu nic wspólnego.
Czy do Etapu I trzeba mieć wykształcenie kierunkowe?
Do samego egzaminu nie ma wymogu kierunku studiów. Wymogi dotyczące wpisu na listę doradców inwestycyjnych są odrębne od dopuszczenia do egzaminu — sprawdź je w aktualnym komunikacie KNF, bo to one decydują, a nie materiały do nauki.
Źródła tej strony
- KNF — Doradcy inwestycyjni: informacje dotyczące egzaminów
- komunikat nr 318 KEDI z 12.12.2025 r. (PDF, knf.gov.pl)
- rozporządzenie MF z 18.05.2016 r., t.j. Dz.U. 2023 poz. 196 (ISAP)
- rozporządzenie MF z 18.05.2016 r., załącznik nr 1 cz. II (PDF, eli.gov.pl)
- KNF — informacje dotyczące wpisu na listę doradców inwestycyjnych
- komunikat nr 319 KEDI — zakres tematyczny egzaminu (PDF, knf.gov.pl)
- komunikat nr 321 KEDI z 12.12.2025 r. — Etap II (PDF, knf.gov.pl)
- komunikat nr 322 KEDI z 12.12.2025 r. — Etap III (PDF, knf.gov.pl)
Fakty na tej stronie sprawdzono w tych źródłach — stan na 29 października 2026. Foka nie organizuje egzaminu i nie jest powiązana z organem, który go przeprowadza.
Sprawdź, ile już umiesz
Test na 20 pytań z pełnego zakresu Etapu I pokaże, które działy wymagają pracy, zanim zaczniesz je wszystkie powtarzać.
Rozwiąż bezpłatny test Jak działa trening
Plan bezpłatny daje 15 minut nauki dziennie po zalogowaniu i nie wymaga karty.