FokaFoka na egzaminZacznij za darmo

Przychody i marża na sprzedaży rosną — co to znaczy

To obserwacja, nie ostrzeżenie: sprzedaż rośnie, a z każdej złotówki sprzedaży zostaje więcej wyniku ze sprzedaży niż rok wcześniej. Zwykle to efekt skali albo cen — warto sprawdzić, który.

Wzorzec to układ liczb do wyjaśnienia — nie ocena spółki i nie wskazówka, co zrobić z akcjami.

Foka nakłada większy kawałek tortu obok rosnącego rzędu towarów — marża na sprzedaży

Co mierzy ten wzorzec

Wzorzec liczy marżę na sprzedaży w obu okresach i sprawdza jej zmianę w punktach procentowych przy rosnących przychodach.

marża na sprzedaży = wynik ze sprzedaży / przychody

Foka pokazuje wzorzec, gdy przychody rosną, a marża na sprzedaży wzrosła o co najmniej 1 pp. Gdy pozycja jest poniżej 100 tys. zł w obu okresach albo zmienia znak, procentu nie liczymy — pokazujemy tylko różnicę w złotych.

Porównujemy tylko ten sam zakres kwartałów rok do roku, w tej samej jednostce i na tej samej podstawie (dane jednostkowe albo skonsolidowane). Gdy spółka nie ma takiej pary okresów albo brakuje pozycji, wzorzec jest „nie oceniono” — nigdy „nie wykryto” i nigdy zero. Progi mają wersję (t1) — to umowna heurystyka, nie norma.

Gdzie Foka to policzyła — 5 spółek z NewConnect

Spółki, u których wzorzec wyszedł z danych: w kolejności według siły sygnału, potem według skrótu. To wybór do nauki, nie ranking i nie ocena spółek. Liczby są z ostatniej pary porównywalnych okresów, z nazwą pozycji i źródłem — dane z 2026-11-04.

Analizy Online S.A. (AOL)

I-II kw. 2026 wobec I-II kw. 2025

Przychody wzrosły o 970,79 tys. zł, a marża na sprzedaży zmieniła się z 14,75 % na 22,92 %.

  1. Zmiana: przychody ze sprzedaży 7056,83 − 6086,04 (I-II kw. 2026 wobec I-II kw. 2025) = +970,79 tys. zł (15,95 %)
  2. Marża na sprzedaży (wynik ze sprzedaży / przychody) 1617,32 / 7056,83 wobec 897,71 / 6086,04 = 22,92 % wobec 14,75 % (+8,17 pp)

Źródła

Brainscan S.A. (BSN)

I-II kw. 2026 wobec I-II kw. 2025

Przychody wzrosły o 187,13 tys. zł, a marża na sprzedaży zmieniła się z -2114,15 % na -1126,56 %.

  1. Zmiana: przychody ze sprzedaży 283,14 − 96,01 (I-II kw. 2026 wobec I-II kw. 2025) = +187,13 tys. zł — baza poniżej 100,00 tys. zł, więc bez procentu
  2. Marża na sprzedaży (wynik ze sprzedaży / przychody) -3189,74 / 283,14 wobec -2029,80 / 96,01 = -1126,56 % wobec -2114,15 % (+987,6 pp)

Źródła

Cosma S.A. (COS)

I-II kw. 2026 wobec I-II kw. 2025

Przychody wzrosły o 4498,71 tys. zł, a marża na sprzedaży zmieniła się z -41,93 % na 2,27 %.

  1. Zmiana: przychody ze sprzedaży 10 592,25 − 6093,54 (I-II kw. 2026 wobec I-II kw. 2025) = +4498,71 tys. zł (73,83 %)
  2. Marża na sprzedaży (wynik ze sprzedaży / przychody) 240,90 / 10 592,25 wobec -2555,00 / 6093,54 = 2,27 % wobec -41,93 % (+44,2 pp)

Źródła

Tax-Net S.A. (TXN)

I-II kw. 2026 wobec I-II kw. 2025

Przychody wzrosły o 536,12 tys. zł, a marża na sprzedaży zmieniła się z 1,22 % na 6,32 %.

  1. Zmiana: przychody ze sprzedaży 8225,35 − 7689,23 (I-II kw. 2026 wobec I-II kw. 2025) = +536,12 tys. zł (6,97 %)
  2. Marża na sprzedaży (wynik ze sprzedaży / przychody) 519,68 / 8225,35 wobec 93,56 / 7689,23 = 6,32 % wobec 1,22 % (+5,1 pp)

Źródła

Vrfabric S.A. (VFA)

I-II kw. 2026 wobec I-II kw. 2025

Przychody wzrosły o 2036,57 tys. zł, a marża na sprzedaży zmieniła się z 3,25 % na 37,35 %.

  1. Zmiana: przychody ze sprzedaży 3888,75 − 1852,18 (I-II kw. 2026 wobec I-II kw. 2025) = +2036,57 tys. zł (109,96 %)
  2. Marża na sprzedaży (wynik ze sprzedaży / przychody) 1452,42 / 3888,75 wobec 60,28 / 1852,18 = 37,35 % wobec 3,25 % (+34,09 pp)

Źródła

Możliwe wyjaśnienia

To możliwości, które warto sprawdzić — nie diagnoza żadnej z tych spółek.

  • skala: koszty stałe rozkładają się na większą sprzedaż
  • wyższe ceny albo inny miks produktów

Co sprawdzić w raporcie

  • koszty działalności operacyjnej w rachunku zysków i strat

Ćwicz to na pytaniach egzaminacyjnych

Czytanie należności, zapasów, marż i przepływów to zakres egzaminu na maklera papierów wartościowych i na doradcę inwestycyjnego. W treningu Foki są pytania z analizy finansowej przedsiębiorstw (egzamin na maklera) — 10 pytania na próbę bez konta, dalej po zalogowaniu.

Ćwicz analizę finansową Wszystkie wzorce

Foka pokazuje dane, które spółka sama zaraportowała, oraz dane rynkowe publikowane przez GPW, i uczy je czytać. To nie jest rekomendacja inwestycyjna, analiza inwestycyjna ani zachęta do nabycia lub zbycia akcji, a Foka nie świadczy doradztwa inwestycyjnego. Dane rynkowe zmieniają się z każdą sesją i są podane na dzień pobrania. Przed jakąkolwiek decyzją sprawdź liczby w oryginalnym raporcie spółki i na karcie spółki na newconnect.pl, do których prowadzą linki na tej stronie. FokaExam jest niezależnym narzędziem do nauki. Nie jest powiązana z KNF ani z Ministerstwem Aktywów Państwowych i nie prowadzi egzaminów. Zakres i aktualność materiałów są weryfikowane względem oficjalnych źródeł.